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欧博allbet注册(www.aLLbetgame.us):SushiSwap的现场直播 :在投资时VC是若何思索的?

admin 科技 2021-07-19 27 0

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无论该提案最终的效果若何,SushiSwap 的代币出售提案已经成为加密社区讨论最为充实的提案之一,社区成员大规模施榨取使项目方修改其提案细节,设计介入的风投契构则公然陈述其理念与战略价值以迎合社区,或将成为 DeFi 治理史上最为经典的案例之一。

7 月 8 日,SushiSwap 团结首创人 0xMaki 在官方治理论坛宣布提案,作为金库多元化设计的一部门,建议将 SushiSwap 金库现在持有的约 5100 万 SUSHI 的一部门用于机构投资者,出售规模最高为 6000 万美元,出售价钱为提案竣事前 30 天的时间加权平均价钱的 20-30%,归属条款则为 6 个月的锁定期与 18 个月的线性释放期。

现在,SushiSwap 金库持有的资产大部门都是 SUSHI,价值在 3 亿美元以上,本次提案则旨在将金库资产多元化,并增强与加密风投契构的战略互助关系。

提案还透露,现在已确认的战略投资机构包罗 Lightspeed Venture Partners(下称光速创投)、Spartan、Dragonfly Capital、Polychain、Blockchain.com、Pantera Capital、3AC、DeFiance、Parafi、Hashed、Multicoin Capital、Coinfund、CMS Holding 等 21 家机构。

不外往后,由于 SUSHI 代币近期的不佳显示以及出售方案细节的不妥,该提案在 SushiSwap 社区引起了伟大的质疑声并连续发酵,险些 80% 以上的回帖都在否决该提案。作为回应,光速创投、Pantera Capital、DeFiance Capital 等众多加密风投契构在该提案贴下方对质疑作出注释,而 FTX 首创人 SBF、Arca Capital 合资人、UMA 协议开发者等众多非直接介入方也介入到该话题的讨论。

现在,该提案在 SushiSwap 治理论坛的回复数目已经到达 201 条,成为该项目历史上讨论量最高的提案。详细到本次提案引起的争议,主要可以归纳为 5 点。

质疑点之一在于,SushiSwap 金库资金丰裕,年度运营用度低于 100 万美元,并不需要举行云云规模的代币出售行动。名为「GreenEyes」的用户指出,「Sushi 不应该现在筹集资金并开启资金多元化设计,现在其收入暂时足以支付所有运营用度。随着 DeFi 重新获得公然市场估值的强劲牵引力,SUSHI 基本面继续增添,而且新协议升级并运行平稳,我们可以在上涨历程中多次小规模出售代币,甚至只是最先涣散投资并在内部行使金库。」

对于这个话题,0xMaki 示意本次代币出售的主要目的是确立更多战略互助同伴关系,示意这些互助同伴可以作为其投资组合的提倡者,推动尚未刊行代币的项目在 Miso 上推出而且基本上与 Sushi 生态系统集成。 

质疑点之二在于,20-30% 的折扣价过高,这在近期 SUSHI 价钱大跌的情形下进一步危险了 SUSHI 持有者的利益。Arca Capital 合资人 Jeff Dorman 示意,SUSHI 现在的生意价钱低于其公允价值,现在绝对不是出售的时刻。

「鉴于充满活力的社区、项目基本面以及大量对融资示意兴趣的「战略」投资者,市场对 SUSHI 代币的需求显然很强劲。若是对 Sushiswap 的未来云云看好,那么投资者应该购置 SUSHI,放弃折扣,并添加声称的「战略价值」。」Jeff Dorman 称。

对此,Pantera Capital 投资组合开发总监 Franklin Bi 示意,若是 Sushi 团队将设计出售的 SUSHI 所有以市场价在 DEX 出售,那么将存在约 30% 的滑点影响,而此次生意使得团队以 20-30% 的折扣立刻获得 6000 万美元的流动性,且存在 2 年的限制期,因此折扣价仍然是公正的。

不外许多 SushiSwap 社区成员对此回应并不认可,由于 Franklin Bi 现实举例的 SUSHI/ETH 生意对仅占 SUSHI 整体流动性的小部门,因而不具有代表性与说服力。

质疑点之三在于,近 2 年的线性解锁期仍然过短,若是这些机构看好 Sushi 的耐久潜力,应该设置更长的解锁时间。凭证 0xMaki 提议的投票,60% 的社区用户都以为应当设置为期四年的解锁时间。

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此外,另有多名社区成员提出应以期权的形式出售代币,即只有 SUSHI 价钱到达特订价钱时,风投契构才气解锁其代币。SBF 也在推特示意,他以为以市场价钱出售 + 增添执行价钱为 12 美元且限期为 5 年的 1:1 期权是准确的行动。 

合成资产协议 UMA 亦针对此事提出提出了一个新的代币融资方案 Success Token,即将项目自己的代币和该项目代币的看涨期权合为一体,这也就意味着项目方在向投资者提供看涨期权而不是提供折扣出售代币。看涨期权的部门只有项目代币价钱提升后才有价值,这样就设置了更合理的激励机制:投资人只有在项目显示优越时才气获得他们的「奖金」。

质疑点之四在于,介入本次生意的风投契构数目过多,现实上并不能带来足够的战略价值,或者说它们所提供的战略价值与增值服务都是类似的。名为「klemperer-the-goat」的用户指出,「若是出售的目的是为了战略互助同伴而不是筹集资金,那么增添 21 个基金是谬妄的。这些基金中的许多也都相互熟悉,而且都是专注于加密钱币的着名基金,它们各自带来的增值真的相互差异吗?」

大部门社区成员都存在此质疑,并示意 3-5 个主要风投契构介入即可,愿意介入生意的机构应该公然示意该机构能够给 Sushi 带来的战略价值以及详细孝顺,最后再举行选择。「我会要求每个投资者答应至少写一篇公然帖子/推文等,在接下来的 4 年中每个季度都有:a)为通俗观众更新 Sushi;b)他们正在做的事情/辅助的事情清单。」SBF 发推示意。

在提案帖子下方,多家风投契构也顺应舆论举行论述,例如着名风投契构光速创投合资人 Amy Wu 回帖示意,从产物、愿景和执行的角度来看,Sushi 是 DeFi 行业中的顶级团队之一,因此希望与 Sushi 团队和社区确立耐久关系,而该机构可以向 Sushi 团队和社区先容种种金融科技产物、新银行,拓展 Sushi 在加密行业以外的关系网络,同时在招聘、公关、营销、BD 等方面辅助 Sushi。

Pantera Capital 投资组合开发总监 Franklin Bi 在回帖中对该机构的历史与理念举行先容,并示意该机构可以在招聘、投资组合/行业连通性、手艺/市场研究、市场营销、资源/供应商等方面辅助 Sushi。

Future Fund 则回帖示意,该机构是 SushiSwap 的早期投资者之一,曾购置 sushi.com 域名并赠予给该项目。

质疑点之五在于,提案列出的一些风投契构甚至还在危险 Sush 社区。有社区成员凭证 Etherscan 数据指出,3AC、DeFiance 两家机构在设计介入生意的同时,在近几日在 DEX 和币安抛售了近百万个 SUSHI,没有资格成为 Sushi 的战略支持者。「这看起来更像是套利生意,而不是战略性的耐久投资。」Jeff Dorman 示意。


DeFiance Capital 合资人 Wangarian 对此回复称,DeFiance 是 Sushi 的早期支持者以及现在最大的 SUSHI 持有者之一,但作为持有流动头寸的加密投资基金,「我们的事情要求我们不仅要购置代币,还要偶然出售它们。我们以为没有需要向民众注释我们接纳的每一项行动。」

Wangarian 还示意,DeFiance 将不会介入此次融资,以消除任何利益冲突的担忧。「我们希望 Sushi 社区熟悉到以稳固币计价的大型金库的利益,这将在未来几年为 SushiSwap 团队提供有意义的财政火力。」

除了前述质疑外,由于前几天 DeFi 教育基金通过 Uniswap 社区投票获得 100 万 UNI 却很快抛售的事宜也引起部门 SushiSwap 用户的反思,担忧风投契构们正在为了自己的利益滥用治理。

「在 UNI 教育基金之后,我们在云云短的时间内获得了这个提议。我想说这并非巧合,风险投资基金意识到他们可以为自己的目的滥用治理。只需打开一个治理提案并使其看起来正当,而 VC 可以用他们重大的 SUSHI 持仓将每一张选票都投给他们。」名为「Wunderbernd」的用户回帖示意,「没有任何机制可以确保 VC 真正推行其答应。他们可以以折扣价获得 SUSHI,而现实上并没有被迫做任何事情。这再次类似于 DeFi 教育基金,他们获得了钱,他们可以为所欲为。」

7 月 16 日,0xMaki 在提案帖子中回复称,凭证社区的整体反映,将把生意规模从 6000 万美元降低到 1500-2000 万美元,同时针对代币出售细节提议了多项投票。

「很少看到机构和社区治理之间的这种水平的互动,以及这些机构若何通过开放讨论与 DAO 互动的要害时刻。」0xMaki 同时也对此次事宜的意义举行了评价。

或许是受社区活跃度的影响,今日 SUSHI 代币价钱在市场整体行情回落的情形下,最高上涨约 16%,住手发稿时报价 7.04 美元,但仍然较年内高点下跌约 68%。

现在,针对该提案的讨论仍在进一步发酵,Uniswap 首创人 Hayden Adams、Compound 首创人 Robert Leshner、YFI 首创人 Andre Cronje、Messari 首创人 Ryan Selkis、BlockTower Capital 首创人 Ari Paul 等诸多行业着名人士都在推特谈及此事。

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